Wertpapiere sind die wichtigsten Instrumente der modernen Wirtschaft. Die Aktien werden von Unternehmen ausgegeben und sorgen für einen Zufluss „frischer“Mittel. Staatsanleihen sind eine Art „Aktie“von Ländern.
Geschichte der Staatsanleihen
Anleihen waren lange Zeit ein Konstantzinsinstrument. Wertpapiere lieferten beispielsweise 10 % des Jahreseinkommens - wie es im Vereinigten Königreich der viktorianischen Ära (19. Jahrhundert) der Fall war.
Es gab auch Staatsanleihen in der UdSSR. Sie brachten zwar ein geringes Einkommen, aber ihre Zahl verloste wertvolle Preise – Reisegutscheine, Autos und sogar Wohnungen. Für viele Sowjetbürger war der Kauf von Anleihen eine seltene Gelegenheit, Aufregung zu erleben - vergleichbar mit der Sportloto-Lotterie.
Kreditbeurteilung
Es gibt Finanzratingagenturen, die die Zahlungsfähigkeit von Unternehmen und ganzen Ländern beurteilen. Aber auch sie haben Fehleinschätzungen. So haben die größten Ratingagenturen Moody und Parliament Rate 2008 das Herannahen der drohenden globalen Krise, die wiederum mit Spekulationen am Rentenmarkt verbunden war, nicht erkannt.
Im Zuge der europäischen Krise wurde die Klassifizierung von „Problem“-Anleihen in Griechenland, Spanien und Island geändert. Diese Länder haben eine hohe Verschuldung – etwa 150 % des BIP. Einfach ausgedrückt, haben sie zu viele unbesicherte Anleihen ausgegeben.
Staatsanleihen werden nach ihrer Bonität klassifiziert. Die zuverlässigsten Anleihen sind mit AAA bewertet, die weniger zuverlässigen sind AA +, BBB. Anleihen mit einem Rating kleiner als BBB- gelten als „spekulativ“.
Anleihemarkt
Die Theorie des "effizienten Marktes", die lange Zeit viele Händlergenerationen amüsiert hat, scheitert in Krisensituationen, für die es in der Vergangenheit keine Entsprechung gab - "Schwarze Schwäne". Nach dieser Theorie wird jedes Finanzinstrument zu seinem wahren Wert basierend auf den am Markt verfügbaren Informationen bewertet.
Damit Staatsanleihen an Wert verlieren, muss der Staat Konkurs anmelden – ein Zahlungsausfall. Im normalen Leben scheint der Bankrott eines ganzen Staates ein unwahrscheinliches Ereignis zu sein. In der Praxis kann in wenigen Stunden alles passieren. Der Wechselkurs kann aufgrund ungünstiger politischer Ereignisse oder Sanktionen der internationalen Gemeinschaft mehrmals sinken. Kapitalabflüsse hieraus werden die staatlichen „Bins“auf das Limit reduzieren. Die Kreditgeber werden die Anleihen präsentieren, die gegen Bargeld eingetauscht werden sollen. Der Staat wird nicht das Geld haben, um seine eigenen Wertpapiere zu kaufen - gleichzeitig muss er einen Zahlungsausfall erklären.
Einer der größten Staatsbankrotte der Geschichte war 1998 der Zahlungsausfall in Russland. Der irrige Kurs des Haltens der Landeswährung, gepaart mit unangemessen hohen Zinsen für kurzfristige Anleihen (140 % pro Jahr), führten dazu, dass russische Anleihen zu einem Analogon der „Finanzpyramide“wurden: Den Inhabern wurden Zinsen aus. gezahlt Kredite neuer Käufer.
Nächstenliebe und Patriotismus
Zu verschiedenen Zeiten kauften Einwohner von Ländern, die sich in schwierigen Zeiten befanden, aus wohltätigen Gründen Staatsanleihen. Zum Beispiel kaufte die Nobelpreisträgerin für Physik Maria Skladovskaya-Curie unzuverlässige französische Anleihen, um dem französischen Militär zu helfen. Nach dem Krieg wurden diese Anleihen abgewertet. Natürlich sind Anleihen in erster Linie ein Finanzinstrument, kein Mittel der Nächstenliebe. Das Vertrauen in das Land lässt sich jedoch in der Höhe der Staatsanleihen ausdrücken.
