Im Dezember hob die russische Zentralbank den Leitzins stark auf 17% an, und exportierende Unternehmen erklärten sich bereit, Devisen auf dem Markt zu verkaufen, um den Rubelkurs auf dem richtigen Niveau zu halten. Die meisten Wirtschaftsanalysten sind sich jedoch einig, dass diese Maßnahmen innerhalb kürzester Zeit greifen werden und die russische Landeswährung Anfang 2015 neuen Stärketests unterzogen wird. Welche Einflussmaße auf den Rubelkurs schlagen also führende russische Wirtschaftsexperten vor?
Entfernen Sie Hauptakteure vom Devisenmarkt
Es wird vorgeschlagen, nur Devisenspekulanten auf dem Markt zu belassen, und staatliche und große private Unternehmen mit Deviseneinnahmen sollten aus dem Markt genommen werden. Es wird notwendig sein, mit den exportierenden Unternehmen individuell zu verhandeln und einen individuellen Wechselkurs festzulegen.
Wenn große Unternehmen den Devisenmarkt verlassen, wird dieser deutlich schrumpfen. In diesem Fall wird die russische Zentralbank in der Lage sein, mit kleinen Deviseninterventionen einen stabilen Rubelkurs aufrechtzuerhalten.
Diese Technik ist in vielen Ländern der Welt weit verbreitet. In diesem Fall wird der Rubelkurs an die manuelle Kontrolle der Zentralbank übertragen. Die Vereinbarung zwischen großen Exportunternehmen und dem Staat ist der breiten Öffentlichkeit oft nicht bekannt.
Mündliche Devisenintervention
Mündliche Deviseninterventionen werden in vielen Ländern der Welt sehr häufig eingesetzt. Dazu müssen Sie keine speziellen Dekrete erlassen und Gesetze verabschieden. Die Möglichkeiten der russischen Zentralbank sind in diesem Fall jedoch sehr begrenzt. Leider gibt es in Russland keinen Kanal, dem absolutes Vertrauen von Bevölkerung, Markt und Wirtschaft entgegengebracht wird.
Restriktive Maßnahmen
Wenn die Bevölkerung den Banken nicht mehr vertraut, kommt es zu einem massiven Abzug von Fremdwährungseinlagen. In diesem Fall kann versucht werden, den Geldabfluss von den Konten der Einleger zu begrenzen. Es ist möglich, verschiedene Einschränkungen einzuführen.
Die positiven Ergebnisse solcher Maßnahmen sind jedoch äußerst kurzlebig. Es wird später viel schwieriger sein, das Vertrauen in Banken wiederherzustellen. Dieser Prozess kann sich über viele Jahre hinziehen.
Erhöhung des Leitzinses
Nach Ansicht einiger führender Ökonomen ist im ersten Quartal 2015 nicht mit einer scharfen Leitzinssenkung zu rechnen. Einige sagen sogar einen weiteren Anstieg voraus. Diese Maßnahme trägt dazu bei, Geld für Banken zu verteuern, und die Devisennachfrage ist auf dem Devisenmarkt begrenzt.
Refinanzierung stoppen
Wenn die Zentralbank die Refinanzierung von Krediten mit auslaufender Laufzeit einstellt, kann dies dazu führen, dass Marktteilnehmer gezwungen sind, ihre Währung zu verkaufen. Eine solche Strategie hat bereits 2009 dazu beigetragen, den Devisenmarkt vor einem Crash zu bewahren.
Einführung eines Währungsbandes
Im November 2014 hat die russische Zentralbank den Rubel-Wechselkurs sogar in den Streubesitz freigegeben. Es ist unwahrscheinlich, dass unter den aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen eine Rückkehr des Währungsbandes möglich ist, da seine Wartung erfordert hohe finanzielle Kosten.
Der Rubel steht derzeit unter Druck. Dabei spielten Sanktionen und der Rückgang der Weltölpreise eine wichtige Rolle. Es stellt sich heraus, dass die einzig wirksamste Methode zur Stärkung des Rubels und zur Senkung der Inflation darin besteht, das Wirtschaftswachstum wiederherzustellen.
