Die Berechnung des Discounted Cashflow ist einer der Hauptaspekte der Analyse der Investitionstätigkeit, nämlich die Analyse der Attraktivität eines Unternehmens für Investitionen Dritter. Dies ist ein sehr leistungsfähiges Bewertungsinstrument, dessen Verwendung jedoch eine hohe Genauigkeit erfordert, da bereits eine kleine Fehleinschätzung zu einem falschen Ergebnis führen kann.
Anleitung
Schritt 1
Um die Effizienz von Investitionen zu analysieren, werden zwei Gruppen von Indikatoren verwendet: unter Berücksichtigung des Zeitfaktors und ohne. Der abgezinste Cashflow ist ein temporärer Indikator, da er jeden Cashflow im Unternehmen berücksichtigt, sodass Sie die Dynamik von Kosten und Gewinnen genauer verfolgen können.
Schritt 2
Die Diskontierung des Cashflows ist die Anpassung des Cashflows unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes auf den aktuellen Tag, d. bis die Investition beginnt. Dadurch können wir alle Faktoren berücksichtigen, die den Cashflow beeinflussen, einschließlich Inflation und Risiken.
Schritt 3
Die Formel für den diskontierten Cashflow lautet wie folgt: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, wobei DCF_i der diskontierte Cashflow des Zeitraums i ist; NDP_i ist der Netto-Cashflow für denselben Zeitraum; r ist der Dezimalabschlag Bewertung.
Schritt 4
Der Netto-Cashflow ist definiert als die Differenz zwischen den erhaltenen Beträgen und den Kosten des Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum, berechnet unter Berücksichtigung der Zahlung von Steuern, Dividenden und anderen Zahlungen.
Schritt 5
Nach der Berechnung der abgezinsten Cashflows für jeden Zeitraum wird der abgezinste Nettostrom berechnet, der der Summe dieser Werte und dem Netto-Cashflow für die Nullperiode, den Zeitpunkt der ersten Investition in das Projekt, entspricht: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i für 1 ≤ i ≤ n.
Schritt 6
Ein wichtiger Aspekt der korrekten Diskontierung ist die Wahl des Diskontierungssatzes. Dafür gibt es mehrere Möglichkeiten: die Methode zur Bewertung der langfristigen Vermögenswerte, die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, die kumulierte Bauleistung. Letzterer Ansatz wird besonders häufig verwendet, er basiert auf einer fachkundigen Risikobewertung.
Schritt 7
Die Methode der Investitionsanalyse durch die Berechnung des Discounted Cashflows ist ein effektives, aber ziemlich mühsames Instrument. Das Ergebnis dieser Kennzahl hängt davon ab, wie genau und vollständig alle Zahlungsströme im Unternehmen im Berichtszeitraum berücksichtigt wurden.
Schritt 8
Es stellt sich die Frage, wie die inflationäre Komponente zu berücksichtigen ist. Dies kann auf zwei Arten erfolgen: durch direkte Diskontierung bei der Berechnung des Zinssatzes oder durch Deflationierung von Cashflows während ihrer Abrechnungsperioden. Bei der zweiten Methode werden die Geldbewegungen fixiert, bereinigt um die Inflationsrate, wenn sie entstehen.
