Der Payback ist einer der Indikatoren, die die Effizienz der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens widerspiegeln. Es charakterisiert, wie kompetent und erfolgreich die Investition eingesetzt wird.
Die Essenz der Amortisationszeit
In der ökonomischen Analyse gibt es verschiedene Ansätze zur Bestimmung der Amortisationszeit. Dieser Indikator wird im Rahmen einer vergleichenden Analyse verwendet, um die rentabelste Anlageoption zu ermitteln. Es ist zu beachten, dass es nur in komplexen Analysen verwendet wird und es nicht ganz richtig ist, die Amortisationszeit als Hauptparameter der Effizienz zu verwenden. Die Festlegung der Amortisationszeit als Priorität ist nur möglich, wenn das Unternehmen auf einen schnellen Return on Investment fokussiert ist.
Auf der anderen Seite werden unter sonst gleichen Bedingungen diejenigen Projekte bevorzugt, die die kürzeste Amortisationszeit haben.
Bei der Durchführung eines Projekts mit Fremdmitteln ist es wichtig, dass die Amortisationszeit kürzer ist als die Zeit für die Verwendung von Fremdmitteln.
Der Indikator hat Priorität, wenn die Hauptsache für den Investor die schnellste Kapitalrendite ist, zum Beispiel die Wahl der Möglichkeiten der finanziellen Sanierung insolventer Unternehmen.
Die Amortisationszeit bezieht sich auf den Zeitraum, in dem die Kapitalkosten erstattet werden. Dies wird durch die Generierung zusätzlicher Einnahmen (zum Beispiel bei der Einführung effizienterer Anlagen) oder Einsparungen (zum Beispiel bei der Einführung energieeffizienter Produktionslinien) erreicht. Wenn wir von einem Land sprechen, erfolgt die Entschädigung aufgrund einer Erhöhung des Nationaleinkommens.
In der Praxis ist die Amortisationszeit der Zeitraum, in dem der Gewinn des Unternehmens aus Kapitalanlagen dem Investitionsbetrag entspricht. Es kann unterschiedlich sein - Monat, Jahr usw. Die Hauptsache ist, dass die Amortisationszeit die Standardwerte nicht überschreitet. Sie unterscheiden sich je nach konkretem Projekt und Branchenfokus. Für die Modernisierung der Ausrüstung in einem Unternehmen beispielsweise ist die Regulierungsfrist eine und für den Bau einer Straße eine andere.
Die Berechnung der Amortisationszeit sollte unter Berücksichtigung der zeitlichen Verzögerung zwischen Kapitalinvestitionen und deren Auswirkungen sowie von Preisänderungen und anderen Faktoren (inflationäre Prozesse, Kostensteigerung bei Energieressourcen usw.) erfolgen. Nach diesem Ansatz ist die Amortisationszeit der Zeitraum, nach dem bei dem betrachteten Abzinsungssatz der positive Cashflow (abgezinste Erträge) und der negative (abgezinste Investition) angeglichen werden.
Berechnung der Amortisationszeit
In vereinfachter Form errechnet sich die Amortisationszeit als Verhältnis der Kapitalanlagen zu den daraus resultierenden Gewinnen. Dieser Ansatz berücksichtigt jedoch nicht die zeitliche Schätzung der Investitionskosten. Dies führt zu einer falschen, unterschätzten Amortisationszeit.
Richtiger ist es, die Investitionsattraktivität von Projekten unter Berücksichtigung inflationärer Prozesse, alternativer Anlagemöglichkeiten und der Notwendigkeit, Fremdkapital zu bedienen, zu analysieren.
Daher entspricht die Amortisationszeit der Summe der Jahre vor dem Amortisationsjahr sowie dem Verhältnis des nicht zurückgezahlten Werts zu Beginn des Amortisationsjahres zum Cashflow während des Amortisationsjahres. Der Berechnungsalgorithmus lautet wie folgt:
- Berechnung des diskontierten Cashflows basierend auf dem Diskontsatz;
- Berechnung des kumulierten diskontierten Cashflows als Summe aus Kosten und Erlösen für das Projekt - er wird bis zum ersten positiven Wert berechnet.
Es müssen nur noch die angegebenen Werte in die Formel eingesetzt werden.
